Коган попытался найти причину укрепления рубля

Несмотря на международную обстановку и экономическую ситуацию в России «рубль прет вверх всем стихиям вопреки», демонстрируя «абсолютно алогичное укрепление». В причинах этого попытался разобраться российский экономист Евгений Коган.

Несмотря на международную обстановку и экономическую ситуацию в России «рубль прет вверх всем стихиям вопреки», демонстрируя «абсолютно алогичное укрепление».

В причинах этого попытался разобраться российский экономист Евгений Коган.

По его мнению, определить точную причину укрепления рубля невозможно, скорее всего на динамике сказалась «комбинация факторов»:

- Укреплению рубля мог способствовать рост доходностей по российским облигациям на 1-1,5 п.п. за последние полтора месяца, что повысило привлекательность рублевых сбережений.

- Это могло подстегнуть интерес компаний к займам в иностранной валюте, что также способствует укреплению рубля. Более того, постоянное общение с бизнесом мне подсказывает, что компании предпочитают сейчас занимать как раз в валюте. И это вполне логично.

- Одновременно жесткая денежно-кредитная политика, подразумевающая длительный период высокой реальной ставки с уровнем 9-10%, ведет к существенному замедлению деловой активности, что дает сокращение спроса на импорт.

- Еще одна возможная причина - это продажи валюты населением. Прогнозы по ослаблению рубля есть давно, а тот только укрепляется. Те, кто покупал валюту в спекулятивных целях, могли разочароваться и продать ее.

- Особенно избавляться от валюты могли и компании, которые сталкиваются с растущими проблемами неплатежей от контрагентов. Приходится тратить валютные кубышки.

- Поддержку рубля продолжают оказывать и продажи валюты Банком России, которые компенсируют использование средств из ФНБ в прошлом году. Это вело к ослаблению рубля в конце прошлого года, однако в этом отложенные продажи, напротив, поддерживают рубль, - перечислил причины укрепления рубля эксперт.

По мнению Когана, не исключено, что рубль в ближайшее время может укрепиться еще сильнее, до уровня 73-75 рубля за доллар. Это произойдет в том случае, если ЦБ не предпримет никаких усилий относительно ключевой ставки, а население продолжит активно «сдавать» валюту. При этом на продолжение тренда на горизонте ближайших кварталов рассчитывать не стоит, так как большинство из озвученных факторов «уйдут уже к началу следующего года».